211service.com
Pamirškite eskizinius ICO: naujo tipo kriptovaliutų lėšų rinkimas siekia tapti teisėtu
Bavarijos lygis
Sutelktinis finansavimas, bet už perspektyvius vaistus nuo vėžio. Kaip ir Kickstarter kampanijoje, bet vietoj atminimo ar specialios prieigos prie produkto jūs gaunate tikrą dalį galimo vaisto pardavimo ateityje. Ar tai padarytum? Biotechnologijų įmonė „Agenus“ nori suteikti jums galimybę – tai, kas, jos teigimu, dabar įmanoma dėl „blockchain“ technologijos.
Teisingai. Jei viskas vyks taip, kaip planuota, „Agenus“ netrukus taps pirmąja biotechnologijų įmone, kuri išleis „blockchain“ pagrindu sukurtą kriptografinį turtą, vadinamą skaitmeniniu saugumu. Pagal bendrovės sausio mėn skelbimas , šis turtas sudarys dalį galimo būsimo JAV parduodamo vaisto, vadinamo PD-1 inhibitoriumi, kuris šiuo metu yra klinikiniuose tyrimuose. Pirmiausia, reguliavimo suvaržymai apribos investicijas į turtingus investuotojus ir finansų institucijas. Tačiau ilgalaikis tikslas yra padaryti tai prieinamą kuo platesnei žmonių grupei.
Nors tai pirmoji biotechnologijų įmonė, dalyvaujanti partijoje, „Agenus“ toli gražu nėra vienintelė įmonė, turinti šią idėją. Svajonė yra ta, kad blokų grandinės gali demokratizuoti lėšų rinkimą, išleisdamos ir valdydamos visų rūšių turtą greičiau, pigiau ir skaidriau nei tradicinės finansų institucijos. Teoriškai tai sujungs didesnį įmonių ir įmonių spektrą su didesniu potencialių investuotojų ratu. Idealioje „blockchain“ pagrindu veikiančio minios investavimo ateityje laimės abi rinkos pusės.
Kelios rizikos kapitalo įmonės jau išleido „blockchain“ pagrindu veikiančias akcijas. Į veiksmą įsitraukia ir nekilnojamojo turto vystytojai. Praėjusį rugpjūtį investuotojai įsigijo 18 mln Aspencoins kurios atstovauja prabangaus viešbučio Kolorado nekilnojamojo turto akcijas per sutelktinio finansavimo svetainės „Indiegogo“ reklamuojamą išpardavimą. Lapkričio mėnesį žetonų išdavimo platforma uostas pardavė 20 milijonų dolerių vertės skaitmenines akcijas, esančias ne miestelio gyvenamajame būstų komplekse Pietų Karolinos universitete. Kai kurios įmonės yra net bando sukurti rinką už žetonus, vaizduojančius vaizduojamojo meno akcijas.
Kalbant apie „Agenus“, problema, kurią ji bando išspręsti, yra ta, kad biotechnologijų įmonėms dažnai sunku surinkti pinigų, kad sukurtų naujus vaistus ir pateiktų juos į rinką, nes procesas yra toks rizikingas ir brangus. „Agenus“ lažinasi, kad naujasis kriptografinis žetonas, vadinamas Biotech Electronic Security Token (BEST), bus patrauklesnis investuotojams nei tradicinės biotechnologijų finansavimo priemonės. Ypač patraukli bus galimybė jais prekiauti reguliuojamose interneto prekyvietėse, iš kurių pirmosios tik dabar pradeda veikti. Naujas požiūris, skelbia Generalinis direktorius Garo Armenas gali pakeisti vaistų kūrimo finansavimą.
Daugeliui blokų grandinės entuziastų tikslas yra daug didesnis: pakeisti visas investicines rinkas ir netgi sukurti visiškai naujas. Ir prieš nuleisdami akis pagalvokite: jei nieko daugiau, blokų grandinės pasirodė esąs fenomenalios pinigų surinkimo priemonės. Tai akivaizdus 2017 m. ir 2018 m. pradžioje kilusio pradinio monetų siūlymo (ICO) bumo pertrauka, kai projektai, regis, per vieną naktį surinko šimtus milijonų dolerių, išleisdami blokų grandinėmis pagrįstą turtą. Problema ta, kad daugelis šių ICO tikriausiai buvo nelegalios – bent jau tokiose šalyse kaip JAV, kur jie susidūrė su dešimtmečių senumo įstatymais, skirtais apsaugoti investuotojus nuo apgaulės. Tačiau yra alternatyvių būdų legaliai išleisti blokų grandinės pagrindu pagrįstą turtą.
Nesvarbu, ar jie išleido ar planuoja išleisti skaitmeninius vertybinius popierius, vertybinius popierius su žetonais ar saugumo žetonus (pasirinkite savo madingą žodį), iš esmės tai yra tai, ką Agenus ir visi kiti panašūs projektai siekia: ICO, kuris laikosi taisyklių.
ICO 2.0
Galbūt pastebėjote raktinį žodį. Vertybinis popierius yra finansinė priemonė, į kurią kas nors gali investuoti. Yra dvi pagrindinės vertybinių popierių kategorijos: viešieji ir privatūs. Niujorko vertybinių popierių biržoje parduodamos akcijos yra viešieji vertybiniai popieriai. Pavyzdžiui, norint parduoti akcijas investuotojams JAV, reikia užsiregistruoti Vertybinių popierių ir biržos komisijoje ir atskleisti visuomenei didelį kiekį informacijos. Šių taisyklių laikymasis yra brangus, tačiau tai suteikia prieigą prie labai didelės rinkos, kurioje vyksta daug prekyba (šią rinką padaro likvidžią, investuotojo kalba).
Kai 2017 m. prasidėjo ICO bumas, organizatoriai pradėjo parduoti skaitmeninį turtą tiesiogiai visuomenei, o didžioji dauguma nesivargino pirmiausia pasiteirauti SEC. Tai buvo klaida. 2018 m. vasario mėn. SEC pirmininkas Jay'us Claytonas Kongresui sakė nematęs ICO, kuris, atrodo, neturėtų vertybinių popierių savybių, todėl jai turėtų būti taikomos SEC taisyklės. Vėlesniais metais Clayton agentūra patraukė baudžiamojon atsakomybėn už daugybę ICO projektų dėl neregistruotų vertybinių popierių pardavimo, todėl rinka buvo sustabdyta.
Tačiau yra alternatyvių taisyklių, leidžiančių įmonėms teikti mažesnius privačius saugumo pasiūlymus, ir būtent šiose taisyklėse blokų grandinės šalininkai mato galimybę artimiausiu metu vykdyti tai, kas iš esmės būtų legalūs ICO.
Parduodant privačius vertybinius popierius susiduriama su apribojimais, kas turi teisę pirkti ir prekiauti, kiek akcininkų gali būti ir kiek pinigų įmonėms leidžiama surinkti. Taigi tipiškas sandoris turi būti atliktas per ilgą tarpininkų eilę, kuri patikrina, ar ji teisėta. Dėl šios pasenusios sistemos prekyba tampa lėta ir neefektyvi, sako Araby Patch, rinkodaros direktorius Padaryti vertybiniais popieriais , kuri padeda įmonėms išleisti skaitmeninius vertybinius popierius. Naudojant „blockchain“ ir ypač „blockchain“ pagrindu sudarytas išmaniąsias sutartis, daugelis tų patikrinimų gali būti automatizuoti, o sandoriai gali įvykti daug greičiau.
Pavyzdžiui, žetonai gali būti sukurti taip, kad patikrintų, ar pirkėjas yra tinkamas prieš sudarydamas sandorį. Tai galėtų pašalinti daugelį tarpininkų, o prekyba vertybiniais popieriais taptų pigesnė ir greitesnė. Be to, blokų grandinės sukuria kiekvienos operacijos audito seką, apsaugotą nuo klastojimo, todėl emitentams lengviau sekti ir patikrinti akcininkus.
Tačiau žudiko programa, pasak Patch ir daugelio kitų, dirbančių su šiais projektais, bus likvidumas, kurį reguliuojamos skaitmeninio turto biržos suteiks privačioms vertybinių popierių rinkoms, kurios tradiciškai buvo nelikvidžios. Galimybė pirkti ir parduoti kriptovaliutų turtą per internetines biržas (kurių daugelis yra nereguliuojami) tikrai pasirodė patraukli milijonams žmonių, investavusių į pirmąjį ICO etapą.
Tai viena iš priežasčių, kodėl nekilnojamasis turtas dažnai laikomas įtikinamu technologijos pritaikymu. Pavyzdžiui, įsivaizduokite, kad investavote į daugiabučių namų statybą. Jei tam tikru momentu jums reikės parduoti savo dalį, gali būti labai sunku rasti pirkėją, todėl greičiausiai turėsite parduoti su nuolaida. Teoriškai bus lengviau rasti pirkėją naudojant „blockchain“ pagrįstą rinką, todėl turėsite daugiau galimybių parduoti už visą kainą.
Turi būti nustatyta
Tačiau tiesa ta, kad skaitmeninio saugumo samprata vis dar dažniausiai yra hipotetinė. Veikia tik kelios biržos, o prekybos apimtys vis dar mažos. (Kai kurie iš jų gali būti susiję su taisyklėmis, pagal kurias privatūs vertybiniai popieriai turi būti užblokuoti nuo kelių mėnesių iki metų, kol jais bus galima prekiauti.) Ko gero, pats skubiausias teisinis netikrumas temdo ateitį.
Pavyzdžiui, kriptovaliutų saugojimo taisyklės dar nėra aiškios. Tradiciniame vertybinių popierių pasaulyje visi tie lėti, sudėtingi tarpininkai egzistuoja ne be priežasties. Vienas iš jų, vadinamas saugotoju, yra atsakingas už investuotojų turto, paprastai vertybinių popierių, įsigytų naudojant kitą tarpininką, vadinamą brokeriu ar prekiautoju, užtikrinimą. Saugotojai turi sugebėti įrodyti vyriausybės auditoriui, kad jie tą turtą valdo ir kontroliuoja (saugoja, reguliuotojo kalba). Pavyzdžiui, vertybinių popierių makleris pasikliauja saugotoju, kad apsaugotų savo klientų turtą.
Tačiau skaitmeninio turto turėjimą ir kontrolę gali būti sunku įrodyti, neseniai Vašingtone vykusioje konferencijoje sakė SEC vyresnioji patarėja Valerie Szczepanik. Taip yra todėl, kad norint jį valdyti, reikia valdyti su juo susijusį privatų kriptografinį raktą. Sunku įrodyti, kad turite vienintelę to rakto versiją arba kad nepakenkėte savo saugumui taip, kad raktas buvo nukopijuotas arba pavogtas, sakė Szczepanik ir pridūrė, kad jos agentūra apie tai labai galvoja.
Nereikia galvoti apie unikalius techninius iššūkius. „Blockchain“ šalininkų tikslas yra palengvinti superįkrautą minios investavimą, tačiau iki šiol tai nebuvo prieinama labai plačiai miniai. „Agenus“ tikisi surinkti iki 100 mln. USD pardavusi savo biotechnologijų žetoną. Tačiau, kaip ir su visais iki šiol išduotais saugumo žetonais, dėl reguliavimo suvaržymų juos galės naudoti tik ribotas turtingų asmenų ir finansų įstaigų skaičius.
Tuo tarpu naujesnė taisyklė leistų įmonėms pritraukti iki 50 mln. USD iš neriboto skaičiaus investuotojų, kurie nebūtinai turi būti turtingi, beveik kaip viešas akcijų siūlymas arba, galbūt, legalus ICO. Tačiau iki šiol SEC nenorėjo patvirtinti šių pasiūlymų tokenizuotų versijų. Tiksliai neaišku kodėl, bet po ICO pamišimo agentūrai būtų prasminga vėl atidaryti kriptovaliutų užtvarus.
„Agenus“ žiūri ilgą laiką, sako Chrisas Cortisas, bendrovės vyriausiasis strategijos pareigūnas ir finansų vadovas. Žetono išleidimas tokiu būdu yra žingsnis siekiant šiuos dalykus paversti kažkuo panašesniu į įprastas viešai parduodamas akcijas.
Jei tokios rinkos tikrai atsiras, jos reikš visišką „blockchain“ pagrindu veikiančios minios investavimo transformaciją iš gudraus ir tikriausiai nelegalaus į kitą verslo būdą.